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食品饮料逆市走强 大众消费品中期价值显现

发布时间:2019-06-13  阅读:69次   字号:  

食品饮料逆市走强 大众消费品中期价值显现

  7日,板块逆市上涨,板块内涨停,上涨%,此外、等个股也有明显涨幅。 分析人士指出,从中长期视角看,食品饮料板块目前位置已经具备较大的安全边际,估值也已经充分反映了悲观预期,配置价值渐显。   低端消费业绩亮眼  从食品饮料板块各细分子行业三季报情况看,白酒前三季度收入、净利润增速维持高增长,单季度增速放缓。 18家白酒上市公司中,11家上市公司前三季度营收增速超过20%;前三季度扣非净利润增速维持高增长,6家上市公司前三季度扣非净利润增速超过50%;但部分公司单季度增速放缓。

  非白酒饮品收入增长分化,利润增长乏力。

24家非白酒饮品上市公司(啤酒、黄酒、红酒、饮料等,不含乳制品)前三季度收入正增长为15家,增速也多为个位数;从扣非净利润来看,除部分啤酒上市公司业绩表现较为稳健之外,有13家非白酒饮品上市公司扣非净利润同比负增长,业绩增长乏力。   调味品业绩增长稳健,费用率控制良好。

调味品主要企业收入和利润增长相对稳健,成本端有上涨压力,但行业整体费用率控制良好,调味品行业竞争和盈利相对平稳。 其他必消品、休闲食品等收入端维持增长势头,低端消费表现亮眼。 其他必消品同样受经济下行影响较小,品牌企业收入端维持增长势头。

从业绩来看,低端消费品业绩增长明显,其中、、前三季度扣非净利润分别同比增长%、%、%,表现抢眼。

  两逻辑看好食品股  10月底,、、等食品饮料板块各细分领域龙头以极端方式释放估值压力,随后迎来快速上涨,不过这些龙头品种,近期有所调整。 那么该如何看待该板块?龙头股是否还有配置价值?  表示,贯穿本轮白酒牛市的逻辑并未发生变化,消费升级和集中度提升仍是核心驱动因素,尤其是次高端价位的崛起才刚刚开始,未来至少有3倍以上的扩容空间,经济波动只会影响速度而不会影响趋势和方向。 应该以长远的趋势角度看待行业发展,目前位置已经具备较大的安全边际,估值也已经充分反映了悲观预期,建议积极布局,静待市场出现转机。

  安信证券表示,建议加大食品股的配置。 首先,食品股已大幅回调,部分标的预期已调整较多,估更合理。 上半年食品股“牛市”明显,估值业绩双升,但10月以来在销售业绩不达预期情况下急速下跌,随着三季报披露,食品股个股股价、估值和预期均调整,估值较上半年显著回落。

其次,防御思维下,重视大众品板块——消费资金的偏好明显,不可缺位。

今年食品板块细分龙头业绩表现较好,板块估值表现更为坚挺,与白酒板块估值回落不同,食品板块今年以来估值平均值为倍,而2017年为倍。 目前白酒有业绩有估值,估值便宜,但市场信心严重衰弱,食品股有业绩有资金(偏好),类似于2013年白酒资金转流入食品,引起食品股大涨。   表示,整体来看,大众消费品展现一定的消费韧性,即使考虑宏观因素的不确定性,不少优质公司的估值已经回落到2019年20倍左右,中长期来看配置价值突出。 消费主题基金基金代码基金简称近一周手续费操作%%%%%%,银河证券,截至日期:2018-11-07(文章来源:中国证券报)。

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