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农银汇理睿选灵活配置混合(005815)基金基本概况

发布时间:2019-06-12  阅读:54次   字号:  

农银汇理睿选灵活配置混合(005815)基金基本概况

本基金采用传统的“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。

具体投资策略分为三个层次:首先是“自上而下”的大类资产配置,即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例;其次是资产的行业配置,即根据经济周期变动和驱动主题轮动的内在逻辑,在经济周期的不同阶段,配置不同的行业;最后是“自下而上”的个股选择策略和个券投资策略。

1、大类资产配置策略本基金基于对宏观经济、政策面、市场面等因素的综合分析,结合对股票、债券、现金等大类资产的收益特征的前瞻性研究,形成对各类别资产未来表现的预判,在严格控制投资组合风险的前提下,确定和调整基金资产中股票、债券、货币市场工具以及其他金融工具的配置比例。 2、行业配置策略本基金将关注长中短各类周期对宏观经济和上市公司的影响,通过紧密跟踪经济发展趋势,关注因内在驱动因素变化所引起的投资行业和主题的转换和轮动,根据行业和主题的传导路径和轮动效应,把握投资机会的转换时机,适时调整基金资产在不同的行业和主题间的配置比例,分享投资机遇。 不同的宏观经济周期下,由于各行业对宏观经济变量的敏感度不同,因此各行业的表现将出现较大的差异。 在相同的宏观经济背景下,不同行业面临的生产、经营、竞争环境以及所处的行业周期不同,行业PMI均值反映了采购经理对行业景气度的看法,可以反映行业的特征。 此外,本基金管理人从宏观经济、政策制度、技术演进和社会文化等多角度出发,动态分析影响经济发展和企业盈利的关键性、趋势性因素,前瞻性发掘在中国发展过程中不断涌现出的有影响力的投资主题。

3、个股精选策略在细分子行业配置的基础上,本基金将定性研究方法和定量研究方法相结合,对相关上市公司的投资价值进行综合评估,精选具备较强竞争优势的上市公司作为投资标的。 (1)定性分析本基金将深入研究公司的基本面,遴选出具备核心竞争优势和长期持续增长模式的公司。 本基金对上市公司的基本面的分析包括但不限于:资源禀赋与资源储备增长潜力、产品和服务的竞争力、产品和服务的生命周期、研发能力、营销能力、管理能力、财务状况、治理结构、发展战略等。 (2)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、盈利指标、营运能力指标、负债水平指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有相对优势的个股。 A、成长性指标:收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等;B、盈利指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率等;C、运营能力指标:总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等;D、负债水平指标:资产负债率、流动比率、速动比率等;E、估值指标:市盈率(PE)、市净率(PB)、市销率(PS)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/摊销前利润(EV/EBITDA)等。

4、债券投资策略本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标,同时根据需要进行积极操作,以提高基金收益。

本基金债券投资管理将综合采用合理预计利率水平、灵活调整组合久期、科学配置投资品种和谨慎选择个券等策略。 5、权证投资策略本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分析,以有利于资产增值为原则,加强风险控制,谨慎参与投资。 6、股指期货投资策略本基金在股指期货的投资中将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,采用流动性好、交易活跃的期货合约,并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,主要遵循避险和有效管理两项策略和原则:(1)避险:在市场风险大幅累积时,减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险;(2)有效管理:利用股指期货流动性好、交易成本低等特点,通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整,提高投资组合的运作效率。

7、资产支持证券投资策略本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。

同时,管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

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